參考音信網1月19日報談英國《經濟學東談主》周刊網站1月15日刊登題為《動力和金融領域的改動正在進一步推高手工智能泡沫》的著作，本體編譯如下：

貪念一直是成本意見改動的催化劑。如今，動力和信貸成為制約東談主工智能（AI）同意發展的兩大瓶頸。改動的靈感再次知道。

動力是最不言而喻的瓶頸。電力供應商不勝重任，因為雄壯的數據中心需要巨額電力運行AI芯片。好意思國人人初始擔憂AI陣勢無盡頭的電力需求將推高電價。

資金也成為另一個瓶頸。當財力淳樸的科技巨頭自掏腰包支付AI領域的廣大成本開銷，這不是問題。但跟著投資在現款流的占比越來越高，這些公司不得不尋找新的融資階梯。與此同期，銀行忙于向范疇較小、信用評級較低的數據中心開發商放貸，不得分離貸款進行拆分重組，才氣把這些債務從賬面上剝離。

在動力和信貸阛阓，由此催生巨額旨在緩解電網壓力和財富欠債表壓力的改動舉措。后者聽起來比前者更令東談主擔憂。但是，兩者皆將不成幸免地生長AI泡沫。

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說到跳出固有念念維模式，埃隆·馬斯克老是焦點東談主物。在他旗下的模子生成器公司xAI加入AI競賽之前的幾年，科技巨頭們一直把數據中心徑直接入好意思國電網。但需求越大，接入電網所需的期間就越長，而馬斯克急于趕上敞開東談主工智能酌量中心（OpenAI）等競爭敵手。因此，他始創半導體酌量詢查公司所稱的“自帶”（BYO）發電開發模式，即用自帶動力替代電網動力。2024年，開云體育官方網站xAI在田納西州用創記錄的4個月建成一個大型圖形處分器（GPU）集群，他們以至用卡車運載燃氣輪機和發動機。當先，這僅僅權宜之策。但如今，電網鄰接需要長達五年才氣落實，自帶動力模式已成為常態。

跟著需求的激增，“自帶”模式的改動發展迅猛。上個月，制造超高速飛機的布姆公司曉示，將向數據中心開發商克魯索公司提供29臺基于其噴氣發動機同樣手藝的自然氣渦輪機。其他一些出路繁多的新手藝，亞博體育舉例燃料電板，也可能被應用。一言以蔽之，高盛揣測，未來五年內，好意思國新增數據中心容量將有高達三分之一（即25吉瓦）聘請離網模式成立。這意味著數據中心不錯更快地知道。

在金融領域，馬斯克也與元寰宇平臺公司（Meta）的馬克·扎克伯格和甲骨文的拉里·埃里森并肩引頸變革。xAI在1月初完成200億好意思元的融資，并將從其始終贊助者勇武股權伙伴公司成立的格外點針實體（SPV）租借價值54億好意思元的英偉達GPU。元寰宇平臺和甲骨文也皆誑騙SPV消弱數據中心陣勢對其財富欠債表的壓力。甲骨文公司據稱通過SPV籌集660億好意思元的表外融資，一談用于贊助OpenAI。迄今欺壓，OpenAI作念來回的弘揚遠勝于贏利的弘揚。

此類來回的范疇，以及它們誘騙在少數借款者手中，使監管嚴格的銀行業感到不安。銀行樂于為高利潤的超大范疇數據中快慰排債券刊行。但對方的信用評級越低，就越難始終執有貸款。這為私東談主信貸公司提供契機。這個阛阓后勁巨大。摩根士丹利揣測，到2030年，波及私募信貸公司的數據中心融資額將達到8000億好意思元，約占數據中心高貴期間瞻望總借款額的一半。

改動自然可喜，但風險也退卻慘酷。風險的經過不盡同樣。在動力阛阓，“自帶”發電開發會產生更高的成本，并使數據中心瀕臨比接入電網更大的開發故障風險。

至于信貸阛阓，鑒于AI投資已無法全皆自籌資金，如今它已成為籌集資金的好行止，但其溢出效應也可能帶來危機。當今，唯一少數公司能從AI中贏得清靜的利潤。要是這種情況執續下去，就存在信貸崩潰的風險，這可能動搖金融體系乃至統共經濟。屆時，宇宙將需要一種新的創造力來打理殘局。（編譯/趙菲菲）

【開首：參考音信】